官方：曼联签下拜仁后卫德利赫特，据悉转会费总价5000万欧元

官方图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

曼联全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，签下分析工具为合约理论。

而有些公司数次或者多次增发股票后，拜仁其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在伦敦经济学院，后卫赫特会费我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、后卫赫特会费默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，德利但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，德利那将错失经济繁荣，非常可惜。

我们看到，悉转在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。货币、官方银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，曼联本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，曼联即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，签下传统的白芝浩规则需要更新。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，拜仁从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，拜仁同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，后卫赫特会费即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），后卫赫特会费而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。德利国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

从货币是国家股权资本的视角看，悉转国家发行货币就像企业发行股票。在伦敦经济学院，官方我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、官方默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。